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有価証券報告書での記載が始まった「株主総利回り」とは?

有価証券報告書に記載始まった「株主総利回り」について。

 

有価証券報告書での記載が始まった「株主総利回り」とは?

 

 

最近の有価証券報告書をみると、今までなかった項目「株主総利回り」が追加されています。

 

 

ソフトバンクグループ株式会社の「株主総利回り」

たとえば、ソフトバンクグループ株式会社の第40期(平成31年4月1日 ‐ 令和2年3月31日)有価証券報告書をみると、報告書の最初の方にある「主要な経営指標等の推移」に、

 

  2016年3月 2017年3月 2018年3月 2019年3月 2020年3月
株主総利回り 77.5 113.9 115.7 156.4 112.3
比較指標:日経平均株価 (87.3) (98.4) (111.7) (110.4) (98.5)

 

 というように公開されています。

 

 

「株主総利回り」とは?

「株主総利回り」というのは、TSR(Total Shareholder Return:トータルシェアホルダーリターン)とも言われるもので、

株式投資により得られた収益(配当とキャピタルゲイン)を投資額(株価)で割った比率をいう。

有価証券報告書に記載する開示府令で規定する計算式では、

(各事業年度末日の株価+当事業年度の4事業年度前から各事業年度までの1株当たり配当額の累計額)÷ 当事業年度の5事業年度前の末日の株価

と定められています。

 株価だけでなく、その期間の配当も含む形となっていて、投資者の投資益を計算したものになります。

 

 

株主総利回り < 100 は投資損

上の式を見ればわかるように、
100を基準として、

上回れば投資益があり、

下回れば投資損、

ということになります。

 

 

長期投資家が注目する「株主総利回り」

「株主総利回り」は、数年単位での株式の保有を特徴とする長期投資家には、重視するポイントと言われています。

「株主総利回り」の要素としては

  • 株価の年度終値
  • 配当

の2つしかありませんが、

  • 株価の年度終値:利益成長に伴う株価の伸び、自己株式の取得による株価の向上
  • 配当:増益による配当原資の拡大

など、経営陣の努力により「株主総利回り」を伸ばすことができます。

機関投資家の中には、この「株主総利回り」を見て、取締役の賛否を判断するところもあるようです。

 

 

注意点

有価証券報告書に記載されている株主総利回りは、配当利回りなどのように、その年度の数値は固定化されず、毎年変動します。

これは基準となる5年前の株価が変わるため、毎年計算し直し、変動することになります。

有価証券報告書での記載が始まった「株主総利回り」とは?

 

 

 



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